Fountain Square
FS Colibri Event Driven Bonds
Alpha im Credit-Markt: Mit Event-Driven Bonds unkorreliert investieren
Derzeit profitiert der Fonds von einer zunehmenden Dispersion. Während die Indizes oberflächlich stabil wirken, bewertet der Markt einzelne Emittenten immer unterschiedlicher, was Chancen für aktive Manager schafft. Das Team positioniert sich hierbei durch ein striktes Bottom-Up-Research und nutzt die Schwäche klassischer Investoren, die sich aus komplexen Finanzierungen zurückziehen.
Die Umsetzung erfolgt über eine Barbell-Strategie, ein Anlageansatz der Extreme kombiniert: Rund 85 % des Portfolios sind in „Active“-Positionen (Events) investiert, während die „Basis“ für hohe Liquidität sorgt. Ein Beispiel ist Isabel Marant. Die französische Luxusmarke hatte ein unglückliches Timing. Man hat weltweit in neue Stores investiert, gleichzeitig stiegen die Zinsen und der Luxusmodemarkt ist unter Druck geraten. Das braucht Zeit und ist unbeliebt. Während viele Investoren dieses CCC-Papier meiden, kann Fountain Square dabei sein, ist im Austausch mit dem Emittenten und Besitzer. Dabei kann eine Übernahme als zusätzlicher Katalysator dienen, den Kurs von 75 auf 100 heben. Auch die Restrukturierung von OHLA zeigt die aktive Einmischung: Durch die Begleitung einer Prolongation bei gleichzeitig frischem Eigenkapital konnten „Consent Fees“ vereinnahmt und Kurssteigerungen durch eine verbesserte Kapitalstruktur realisiert werden.
Der Investmentprozess ist systematisch und wiederholbar, gestützt durch ein quantitatives Screening von über 450.000 Papieren und mehr als 120 Emittenten-Meetings pro Jahr. Bereits seit Auflage ist der Colibri in 40-45 liquide Anleihen investiert. Lediglich Fremdwährungsrisiken werden abgesichert. Der Fonds ist zudem immer voll investiert. Marktiming spielt keine Rolle.
Der Track Record unterstreicht die Stabilität: Seit Auflage im Dezember 2021 erzielte der Fonds eine Performance von +18,91 % (Stand 12/2025) bei einer Volatilität von lediglich 2,63 % und einem maximalen Drawdown von 6,36 %, trotz des Krisenjahres 2022.
Damit eignet sich der FS Colibri Event Driven Bonds für Anleger, die ihr Portfolio um eine risikoarme, unkorrelierte Komponente abseits des Mainstream mit attraktiven Renditezielen ergänzen möchten.
FOUNTAIN SQUARE ASSET MANAGEMENT ist eine im Jahr 2021 gegründete unabhängige Investment-Boutique mit Sitz Hamburg. Fokus sind alternative Investments im europäischen Credit-Markt.
Fondsmanager Andreas Meyer ist auch Gründer der Fondsboutique Fountain Square Asset Management. Er ist Experte für Hybridanleihen und Zinssondersituationen und war zuvor als Fondsmanager bei ARAMEA Asset Management über mehrere Jahre ebenfalls für Publikums- und Spezialfonds verantwortlich.
