Der Martagon Solid Plus ist ein aktiennah investierender Publikumsfonds, der durch den gezielten Einsatz von Discountstrategien eine defensivere Alternative zum klassischen Aktienmarkt darstellt. Das Anlageuniversum beschränkt sich konsequent auf die liquiden Aktienindizes DAX und Euro Stoxx 50, wobei auf Einzelwerte vollständig verzichtet wird. Ziel der Strategie ist es, eine strukturelle Volatilitätsprämie durch den kontinuierlichen Verkauf von Indexoptionen zu erzielen. Der Fonds wird bereits seit seiner Auflegung im Herbst 2007 vom identischen Management-Team verantwortet.
Der Fonds agiert in der Anlageklasse Aktien, setzt Discountstrukturen jedoch als eigenständiges Instrumentarium ein. Im aktuellen Umfeld dient die Strategie dazu, von der Volatilität zu profitieren und Timing-Fehler durch Antizyklik an Wendepunkten zu minimieren. Erfahrungsgemäß sind Marktteilnehmer oft dazu bereit, hohe Prämien für Absicherungen zu zahlen. Diese Volatilitätsprämie nutzt der Fonds als langfristige Renditequelle.
Das Portfolio besteht physisch in der Regel über 90 % aus einem Renten-Basisportfolio mit hoher Bonität sowie Cash, welches als Sicherheit (Collateral) für das Derivategeschäft dient. Die ökonomische Aktienquote (Fonds-Delta) wird aktiv zwischen 0 % und 100 % gesteuert und lag zuletzt bei rund 28,6 %. Die Umsetzung erfolgt über liquide ETFs und börsengehandelte Short-Optionen auf den DAX und Euro Stoxx 50.
Der Prozess wird von einer Makroanalyse des globalen Anlagezyklus dominiert. Fundamentale und technische Analyse sowie quantitative Auswertungen prägen den Investmentprozess: zyklisch im Trend, antizyklisch an Wendepunkten. Das Management steuert das Risiko über ein striktes Monitoring der Sensitivitätskennzahlen (Delta, Gamma, Vega) und eine aktive Worst-Case-Steuerung. Besondere Merkmale sind der Verzicht auf Hebelwirkung, das Verbot von Minuspositionen im Aktienengagement sowie das Fehlen von Fremdwährungsrisiken.
Quelle: Martagon (Die historische Wertentwicklung eines Fonds ist rechtlich und wirtschaftlich kein verlässlicher Indikator für seine zukünftige Performance und bietet keine Garantie für künftige Gewinne.)
Seit 2007 hat der Fonds seine Resilienz in Stressphasen wie dem Corona-Schock bewiesen, indem er geringere Verluste als der breite Markt verzeichnete und sich schneller erholte. Historisch führte ein Investment über drei Jahre in 94 % der Fälle zu einem positiven Ergebnis.
Fazit: Der Fonds bietet eine defensive Aktienalternative zur Portfolioallokation, die bisher durch systematische Prämieneinnahmen und aktives Zyklusmanagement überzeugen konnte.
Markus Strittmatter
Die Martagon Family Office AG ist ein unabhängiger Asset Manager und seit Gründung 2014 im Besitz einer mittelständischen Unternehmerfamilie und führt deren Family Office. Der Schwerpunkt der Gesellschaftstätigkeit liegt in der individuellen Vermögensverwaltung für private und institutionelle Anleger und Fondsadvisory von Sondervermögen im Rahmen von Investmentfonds. Insgesamt hat Martagon mehrere hundert Millionen Euro Asset under Management, davon allein aktuell 222 Millionen im Martagon Solid Plus.
Der Asset Manager verfolgt eine eigene Investmentphilosophie, eine eigenständige Investmentstrategie mit einem aktiven Managementansatz sowie eine unabhängige Anlagemeinung. Das Team aus fünf Portfoliomanagern mit unterschiedlichen Spezialisierungen und langjähriger Erfahrung in Handel und Vermögensverwaltung in den wichtigsten Anlageklassen. Für den Martagon Solid Plus sind die Portfoliomanager Cyrus Moriabadi, Markus Strittmatter und Stefan Watzka gemeinsam verantwortlich. Moriabadi ist zuständig für die Makroanalyse und die Bewertung des Reifegrads im Anlagezyklus. Strittmatter verantwortet das taktische Management, hier vor allem die Positionierung der Optionen, und Watzka ist zuständig für das Rentenportfolio (Collateral).
